免税茅中国中免的港股上市之路突生变数。

中国中免12月3日晚公告，受新冠肺炎疫情等因素的影响，全球经济受到较大冲击，资本市场持续低迷，决定暂缓本次H股发行上市的进程，后续安排视市场情况确定。

日前，中国中免刚刚通过港交所上市聆讯。。

市场因素之外，中国中免受疫情影响和促销影响，业绩并不给力，三季度收入同比下降11.7%，实际经营性归母净利润低于市场预期其股价也表现不佳，相比今年2月中旬创下的高点，当前股价近乎腰斩，市值为3984亿元，蒸发逾3700亿元

港股频繁破发或是主因

无独有偶距离挂牌上市临门一脚的百心安11月22日晚公告称，鉴于现行市况，经咨询独家全球协调人后，决定全球发售延迟，不会按原订11月26日上市时间表进行同时，将退回香港公开发售申请股款

中国证券报·中证金牛座记者注意到，今年以来港股的新股多次破发，就在12月2日，网易云音乐上市首日即下跌2.49%。2021年至今，中国已有2600余家槟榔相关企业成立。

近期港股市场新股上市首日表现

业绩低于预期

经过近40年发展，中国中免已成为全球最大且成长速度最快的旅游零售运营商之一根据佛若沙特利文的数据，以2020年零售销售额衡量，中国中免在全球旅游零售运营商中排名第一，市场份额达22.6%

但其业绩表现不佳三季报显示，中国中免第三季度收入为139.7亿元，同比下降11.7%其中海南地区线下收入估算为78亿元—80亿元，同比下滑10%—15%左右剔除所得税及北京机场租金冲回影响，公司第三季度实际经营性归母净利润为12.5亿元，同比下降44%，低于市场预期

中国中免第三季度毛利率为31.3%，同比下降7.6百分点，环比下降6.25百分点。2016年至2019年，全国槟榔企业注册数量逐年变缓，到2020年，全国槟榔企业数量呈现大跃升，注册数量回升至2800余家，较2019年增长89%。

中国中免开始寻求海外扩张日前，中国中免宣布，向香港联交所递交境外上市外资股上市申请根据其招股说明书，中国中免上市所募资金将用于拓展海外渠道，巩固内地渠道，促进产业链延伸，提升效率等业内人士指出，由此可见中免下一步的发展将聚集海外

中国中免表示，公司未来将持续筑高现有业务的竞争壁垒，巩固行业领导地位，并积极拓展增量业务机会，探索更多盈利增长机遇同时，利用有效资本运作，深化上游供应链和国内外市场的竞争优势，进一步加强核心能力建设，吸引并保留高素质的战略人才，保障企业人力资源，从而为公司持续发展提供动力

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