降息如期而来！继本周一MLF，OMO两大政策利率下调后，今日公布的1月LPR报价利率也跟随下调。

日前，全国银行间同业拆借中心公布的2022年1月贷款市场报价利率显示，5年期LPR下调5bp至4.6％，为2020年4月以来的首次下调。”王青称。

此外，1年期LPR进一步下调10bp至3.7％，这是继12月20日调降一年期LPR利率以来，再次调降LPR利率。

央行货币政策动作频频 连续降准，降息

国金证券首席经济学家赵伟表示，1年LPR下调10BP，5年LPR下调5BP，基本符合市场预期近期MLF利率的下调，及央行新闻发布会透露的信号已经非常明确

事实上，央行近期宽松动作频频日前，央行宣布降准紧接着12月20日，LPR1年期降息5个基点，但5年期LPR并没有变化

此外，昨晚央行宣布LPR公布时间由每月20日9:30提前至9:15，市场普遍认为，这是央行对市场的呵护，因为第二天便是20日央行修改LPR发布时间，把时间提前到A股开盘前，和集合竞价一个时间，可以说意味深长，耐人寻味

日前，中国人民银行副行长刘国强提出三个发力:要充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方，

精准发力，要致广大而尽精微，金融部门不但要迎客上门，还要主动出击，按照新发展理念的要求，主动找好项目，做有效的加法，优化经济结构，

靠前发力，现在虽然是年初，但一年的时间很短，一年之计在于春，所以我们要抓紧做事，前瞻操作，走在市场曲线的前面，及时回应市场的普遍关切，不能拖，拖久了，市场关切落空了，落空了就不关切了，不关切就哀莫大于心死，后面的事就难办了，所以我们不能拖，要走在前面，及时回应市场的普遍关切。

中国民生银行首席研究员温彬认为，1年期LPR利率连续两次累计下调15BP，货币政策逆周期调控力度加大，体现了宏观政策前置发力，有助于稳定市场预期，增强市场主体信心，鼓励企业增加中长期投资，对于当前扩内需，稳外需以及房地产市场平稳运行将产生积极效果。。

房贷要降了！百万房贷月供省30元

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，此次央行降息，将传导到房贷市场中，正面和减负效应明显。“另一个重要原因是6月初存款利率自律上限确定方式做出调整，即由此前的‘基准利率×倍数’改为‘基准利率+基点’，这段时间银行存款成本整体上出现下行，也为银行下调贷款市场利率报价提供了动力。

以100万贷款金额，30年期等额本息还款的按揭贷款为例，在利率调整前，LPR为4.65％，此时月供额为5156元而此次利率调整后，LPR为4.60％，此时月供额为5126元如此计算，月供额减少了约30元

若考虑到商业银行可贷资金后续更加充裕，利率有进一步下调的空间，那么类似减负效应将更为明显。

广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，LPR降息最大的作用是稳定预期，对于降低房贷月供负担，激励购房者入市，促进开发商回款，确保房屋交付有作用，但更重要的是其信号意义重大预计，在降息以及国家再次鼓励返乡置业，春节住房消费，各地纾困楼市等作用下，一季度楼市或开始触底

5年LPR下调并不意味着房地产定位的变化

在赵伟看来，5年LPR下调并不意味着房地产定位的变化，减幅下调也考虑到对地产的影响此前央行副行长已指出，LPR是一个宏观变量，它的变动不针对具体的行业，5年LPR是中长期贷款定价的锚，不只是个人住房贷款，还有制造业，基建等中长期贷款地产销售，或一定程度受到5年LPR下调的提振，但房价预期，收入等约束下，后续情况仍需紧密跟踪

李宇嘉则认为，5年期与1年期非对称降息传达稳定但不刺激的信号12月未降低5年期LPR，主要是考虑到担心给市场传达刺激，托底楼市的信号本次市场预期5年期LPR会下降10个基点，但仅下降了5个基点

下一次降息在什么时候。连续降息并不意外

华创证券研究所所长助理，首席宏观分析师张瑜表示，降息时点上看，按照央行货政报告表述来看，当中美利差缩窄到50bp以内，央行就要以内部均衡为主同时兼顾外部均衡，找到最优的平衡点当前中美利差仍在80bp以上，伴随着中美利差持续收窄，央行降息的窗口将越来越小

张瑜认为，如果1月社融数据质量没有明显修复，叠加央行降息窗口越来越小的情境下，2月MLF利率再度调降或并不令人意外。

19日，交银国际董事总经理，研究部负责人洪灏曾发文称，美联储收紧政策如箭在弦是央行迅速行动的原因他表示，伴随着美联储摩拳擦掌准备加息，鉴于中美两国货币政策的历史相关性，央行采取先发制人大规模宽松的政策窗口正在迅速地关闭——否则人民币将承压，并有可能引发投机性资本外流

中国人民银行货币政策司司长孙国峰18日出席12月金融数据发布会时曾表示，我国的宏观经济体量大，韧性强，应对疫情以来坚持实施正常的货币政策，没有搞大水漫灌，而是搞好跨周期设计，保持流动性合理充裕，金融支持实体经济力度稳固，金融体系自主性和稳定性增强，人民币汇率预期平稳，这些都有助于缓和和应对外部风险总的看，发达经济体政策调整对我国影响有限

孙国峰表示，下一步人民银行坚持稳字当头，以我为主，根据国内形势把握好稳健货币政策的力度和节奏，同时增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，积极稳妥应对发达经济体货币政策调整。

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